提供正品優(yōu)質(zhì)中低壓鍋爐專用管鍋爐管（GB/T5310-2008） 需求低迷中期來看，需求回落決定了焦炭價格繼續(xù)下跌的主旋律。一直以來，我們都認(rèn)為焦炭價格階段性反彈主要來源于兩大因素：一是依賴投資的穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，帶動鋼材等下游產(chǎn)品需求超預(yù)期好轉(zhuǎn)，間接提振焦炭剛性需求；二是焦炭價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致焦化企業(yè)虧損，從而致使供給端收縮，階段性刺提供正品優(yōu)質(zhì)中低壓鍋爐專用管鍋爐管（GB/T5310-2008）激價格走強(qiáng)。 不過，從目前的市場形勢看，焦炭價格并不具備走強(qiáng)的基礎(chǔ)：一方面，受經(jīng)濟(jì)下行等宏觀面沖擊，鋼材需求不振，焦炭剛性需求也受到?jīng)_擊；另一方面，焦化企業(yè)開工正常，近期開工率呈現(xiàn)回升態(tài)勢，供給端收窄的空間有限，且港口庫存方面也持續(xù)攀升，供給端并沒有給價格企穩(wěn)太多的機(jī)會。
去庫存難度大4月以來，國內(nèi)焦炭市場呈現(xiàn)補(bǔ)跌態(tài)勢，價格再下一個臺階。5月初，伴隨著產(chǎn)量和庫存的雙回升，市場仍舊弱勢運行，其緣由在于供需矛提供正品優(yōu)質(zhì)中低壓鍋爐專用管鍋爐管（GB/T5310-2008）盾未緩解。盡管近期政府對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長賦予了更多的關(guān)注，市場對出臺經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期也有所增強(qiáng)，但傳統(tǒng)的“粗放型”經(jīng)濟(jì)刺激很難成為政策的*選，況且從政策作用于實體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制看，中短期內(nèi)焦炭市場也難以出現(xiàn)政策利好拉動下的需求提升。目前市場處于并將持續(xù)處于主動去庫存階段，拉低價格以加速庫存周轉(zhuǎn)仍是競爭的主要手段。提供正品優(yōu)質(zhì)中低壓鍋爐專用管鍋爐管（GB/T5310-2008）
成本下移拓寬下行邊際下游剛性需求收縮，企業(yè)庫存回升，疊加行業(yè)積極降成本，煤炭生產(chǎn)成本下滑，煉焦煤價格持續(xù)下跌。據(jù)了解，5月神華等煤礦繼續(xù)加大優(yōu)惠力度，山西潞安集團(tuán)宣布從5月1日起執(zhí)行新的價格，司馬精煤每月發(fā)運1列的話按600元/噸計價，發(fā)送兩列的話按590元/噸計價。大型煤礦降價是主動去庫存以適應(yīng)供需“新常態(tài)”之舉，反映出市場對未來需求的悲觀預(yù)期。
煉焦煤價格下跌，利多焦炭生產(chǎn)，卻利空焦炭價格，因為原材料采購成本下滑提升了焦炭生產(chǎn)的預(yù)期利潤，也提高了生產(chǎn)企業(yè)對價格下跌的容忍空間。而隨著煉焦煤價格的持續(xù)下跌，疊加工藝進(jìn)步和資金成本降低，焦炭生產(chǎn)的完全成本有望持續(xù)降低，成本對價格的支撐效應(yīng)將持續(xù)弱化。 |
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