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從今年上半年的情況來看，全球12家大型投行的整體收益同比有所增長，主要得益于債券和股票領(lǐng)域收益的大幅增加。然而，在大宗商品投資領(lǐng)域，不光是高盛，包括美銀美林、巴克萊、花旗集團(tuán)、德意志銀行、摩根士丹利等全球12家大型投行兵敗如山倒，讓市場感到唏噓不已。
分析機(jī)構(gòu)Coalition周四（9月7日）發(fā)布的報(bào)告顯示，全球12家大型投行2017年上半年的整體收益同比增長4%，至820億美元，在債券和股票領(lǐng)域取得喜人的成績。該分析機(jī)構(gòu)研究部主管庫茲涅佐夫（George Kuznetsov）表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)改善、企業(yè)獲利能力增強(qiáng)、政治風(fēng)險(xiǎn)有所消退，股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲勢(shì)頭迅猛，大型投行也從中獲利。
不過，隨著近年來金融監(jiān)管加碼、市場波動(dòng)性低迷、自營交易（proprietary trading）受到抑制，全球大型投行的大宗商品投資收益創(chuàng)2006年以來新低。2017年上半年，全球12家*投行在大宗商品投資領(lǐng)域的收益僅為13億美元，較去年同期暴跌41%。
值得注意的是，全球*投行，特別是高盛今年上半年在原油和天然氣交易方面的收益下降幅度*大。在華爾街的投行中，高盛在大宗商品投資領(lǐng)域的收益多年來“鶴立雞群”，2009年曾達(dá)34億美元。然而，高盛今年在原油和天然氣交易中鎩羽而歸，大幅拖累其大宗商品板塊收益。
具體來看，高盛在今年上半年的天然氣交易中押錯(cuò)了價(jià)格走勢(shì)方向，*終巨虧超過1億美元。高盛當(dāng)時(shí)砸重金押注，認(rèn)為馬塞勒斯頁巖區(qū)正在建造的天然氣管道Rover，將使得該地區(qū)天然氣需求上升，從而推高該地區(qū)的天然氣價(jià)格。然而，該管道建設(shè)因意外事件而延誤，導(dǎo)致馬塞勒斯地區(qū)天然氣價(jià)格大跌，高盛因此遭受巨虧。
另外，高盛近期發(fā)布了一份研究報(bào)告，承認(rèn)其對(duì)今年的國際油價(jià)走勢(shì)解讀錯(cuò)誤，并違背了大宗商品投資的基本原則。高盛在今年6月底將3個(gè)月美油價(jià)格預(yù)期下調(diào)至47.50美元/桶，其預(yù)測再次遭“打臉”。而高盛管理的共同基金今年以來已被贖回了267億美元，或?qū)⒊蔀榻衲瓯憩F(xiàn)*差的資管公司。
從大宗商品市場的整體格局來看，彭博大宗商品指數(shù)（Bloomberg Commodity Index）年內(nèi)的走勢(shì)大體上保持不變。不過，在今年上半年，天然氣、原油和糖期貨的表現(xiàn)*為糟糕。庫茲涅佐夫表示，今年以來大宗商品價(jià)格整體波動(dòng)不大，并有望在接下來的一段時(shí)間內(nèi)保持較低波動(dòng)性。 |
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