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有色--鎳
俄鎳進(jìn)口尚未落地 鎳價(jià)或有反復(fù)
最近進(jìn)口窗口陸續(xù)打開，保稅區(qū)部分俄鎳進(jìn)入國(guó)內(nèi)，并在現(xiàn)貨市場(chǎng)流通導(dǎo)致俄鎳價(jià)格疲軟。雖盤面下跌，但因前期補(bǔ)庫(kù)充足，且宏觀環(huán)境及進(jìn)口窗口打開的情況下，對(duì)后市鎳價(jià)偏悲觀。LME 庫(kù)存減少 1764 噸至 25.8 萬(wàn)噸，上期所庫(kù)存減少 914 噸至 1.63 萬(wàn)噸，庫(kù)存?zhèn)}單減少 1552 噸至 1.98 萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存持續(xù)縮減，對(duì)電解鎳形成較強(qiáng)的支撐。菲律賓總統(tǒng)杜特爾特稱他將盡快宣布暫停該國(guó)礦業(yè)生產(chǎn)，不過(guò)由于從2016年開始杜特爾特就已經(jīng)開始提出此類政策，實(shí)際效果并不明顯，因此市場(chǎng)對(duì)此多持觀望態(tài)度。據(jù)SMM調(diào)研了解，華北地區(qū)某高鎳生鐵工廠因環(huán)保原因于上周停產(chǎn)，預(yù)計(jì)此次停產(chǎn)將持續(xù)一個(gè)月。該工廠正常生產(chǎn)時(shí)月產(chǎn)量為9000噸，折合金屬量900噸，占6月全國(guó)高鎳生鐵產(chǎn)量的3%，鎳鐵供應(yīng)或再度受到限制。而下游不銹鋼市場(chǎng)消費(fèi)淡季來(lái)臨，不銹鋼對(duì)上游鎳需求下降。中國(guó)發(fā)起對(duì)印尼等國(guó)不銹鋼反傾銷，利好國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)資金邊際寬松的影響下，鎳價(jià)觸底反彈。
策略方面：短期內(nèi)俄鎳進(jìn)口尚未落地，下游消費(fèi)不足，鎳價(jià)或有所反復(fù)。滬鎳1809合約已入場(chǎng)多單部分止盈，止盈113500元/噸附近，止損111800元/噸附近。
有色--鋁
2018年繼續(xù)實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)
鋁價(jià)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)行情
現(xiàn)貨市場(chǎng)，持貨商出貨積極，期鋁大漲，下游企業(yè)需求疲弱，且又不看好鋁價(jià)，觀望情緒濃厚，采購(gòu)較少，中間商利用時(shí)間差出現(xiàn)的期鋁價(jià)差，少量貿(mào)易商適當(dāng)備貨，整體成交略差。LME 庫(kù)存總量為 120 萬(wàn)噸，較上周減少 0.84 萬(wàn)噸，上期所鋁庫(kù)存較前一周減少 6371 噸至 90.5 萬(wàn)噸，倉(cāng)單庫(kù)存較前一周減少 2743 噸至 72.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)去庫(kù)存行情延續(xù)。工信部表示將堅(jiān)決貫徹落實(shí)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，將嚴(yán)控“兩高”行業(yè)產(chǎn)能。嚴(yán)格控制京津冀及周邊地區(qū)、長(zhǎng)三角、汾渭平原等重點(diǎn)區(qū)域新增鋼鐵、焦化、電解鋁、鑄造、水泥等產(chǎn)能。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)IAI公布6月全球電解鋁產(chǎn)量為532.1萬(wàn)噸，同比減少2.9%。中國(guó)以外地區(qū)電解鋁產(chǎn)量229.1萬(wàn)噸，同比增加1.8%，為連續(xù)第16個(gè)月正向增長(zhǎng)。中國(guó)地區(qū)電解鋁產(chǎn)量同比減少6.2%至303萬(wàn)噸。受鋁土礦價(jià)格上漲及鋁價(jià)低迷的影響，部分氧化鋁企業(yè)虧損停產(chǎn)，雙重作用下氧化鋁價(jià)格逼近3000元/噸。氧化鋁成本支撐增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格走高。我們認(rèn)為電解鋁成本支撐增強(qiáng)，但消費(fèi)淡季背景下，短期上漲空間有限，長(zhǎng)期仍以逢低布局多單為主。
策略方面：滬鋁1809合約前期入場(chǎng)的長(zhǎng)期多單繼續(xù)持有，新單等待回調(diào)做多機(jī)會(huì)。 |
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