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股指期貨成交量是單邊計(jì)量還是雙邊計(jì)量？什么是換手交易？
交易所發(fā)布的實(shí)時(shí)行情信息中，有"成交量"和"總持倉"欄目。"總持倉"的含義上面已經(jīng)解釋，而"成交量"是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時(shí)的累計(jì)總成交數(shù)量。然而，在統(tǒng)計(jì)上，卻有單邊和雙邊的區(qū)別。我們知道，凡是成交，必定是有買進(jìn)也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是*對相等的。比如，有人出價(jià)以1300點(diǎn)買進(jìn)10張滬深300指數(shù)期貨，同時(shí)有人出價(jià)以1300點(diǎn)賣出10張滬深300指數(shù)期貨，結(jié)果這10手單子成交了。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計(jì)算，則成交量就是10手，而以雙邊計(jì)算，則成交量就是20手了。顯然，雙邊計(jì)算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計(jì)的。同樣，"總持倉"的雙邊統(tǒng)計(jì)也是將多空雙方的未平倉數(shù)量加起來計(jì)算的。請注意，在我國期貨市場，"成交量"和"總持倉"都是按雙邊統(tǒng)計(jì)的，而在國外，基本上都是按單邊統(tǒng)計(jì)的。
換手交易有"多頭換手"和"空頭換手"，當(dāng)原來持有多頭的交易者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進(jìn)時(shí)稱為"多頭換手"；而"空頭換手"是指原來持有空頭的交易者在買進(jìn)平倉，但新的空頭在開倉賣出。下面舉例說明多空雙方開倉平倉與成交量及對應(yīng)持倉量的變化關(guān)系（假定統(tǒng)計(jì)之初的總成交量已經(jīng)有5000手，同時(shí)總持倉量為80000手）。
5、股指期貨采用哪種競價(jià)方式？
期貨交易的早期，由于沒有計(jì)算機(jī)，故在交易時(shí)都采用公開喊價(jià)方式。公開喊價(jià)方式通常有兩種形式：一是連續(xù)競價(jià)制(動(dòng)盤)，它是指在場內(nèi)交易者在交易所的交易池內(nèi)面對面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。這種競價(jià)方式是期貨交易的主流，歐美期貨市場都采用這種方式。這種方式的好處是場內(nèi)氣氛活躍，但其缺陷是人員規(guī)模受到場地限制。眾多的交易者擁擠在交易池內(nèi)，人聲鼎沸，以致于交易者不得不使用手勢來幫助傳遞交易信息。這種方式的的另一個(gè)缺陷是場內(nèi)交易員比場外交易者有更多的信息和時(shí)間優(yōu)勢。搶帽子交易往往成了場內(nèi)交易員的專利。
公開喊價(jià)的另一種形式是日本的一節(jié)一價(jià)制。一節(jié)一價(jià)制把每個(gè)交易日分為若干節(jié)，每節(jié)交易中一種合約只有一個(gè)價(jià)格。每節(jié)交易先由主持人叫價(jià)，場內(nèi)交易員根據(jù)其叫價(jià)申報(bào)買賣數(shù)量，如果買量比賣量多，則主持人另報(bào)一個(gè)更高的價(jià)；反之，則報(bào)一個(gè)更低的價(jià)，直至在某一價(jià)格上買賣雙方的交易數(shù)量相等時(shí)為止。
計(jì)算機(jī)技術(shù)普及后，世界各國的交易所紛紛改弦更張，采用計(jì)算機(jī)來代替原先的公開喊價(jià)方式。計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)公開喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種自動(dòng)化交易方式，它具有準(zhǔn)確、連續(xù)、速度快、容量大等優(yōu)點(diǎn)。目前，我國的所有期貨交易所都采用計(jì) |
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