始于2014年年中的“油價變臉”或成為2015年困擾油田設(shè)備和服務(wù)商的一大因素。中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年WTI原油期貨年均價92.78美元/桶，同比降5.27美元/桶，布倫特原油期貨年均價99.32美元/桶，同比降9.38美元/桶。2015年，國際油價或繼續(xù)低迷，預(yù)計WTI年均價范圍為55~65美元/桶，布倫特年均價范圍為60~70美元/桶。
“也不排除國際油價短期內(nèi)跌破50美元/桶甚至達(dá)到40美元/桶的可能性。若2015年歐佩克仍然堅持不減產(chǎn)、美國進(jìn)一步加大非常規(guī)油氣生產(chǎn)并放松原油出口限制、歐美放松對伊朗石油出口的制裁，那么國際油價將面臨更大的下行壓力，WTI年均價45~55美元/桶，布倫特年均價50~60美元/桶�！敝惺徒�(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級分析師陳蕊指出。
在這樣的低油價預(yù)期下，不少行業(yè)分析師對2015年的油服行業(yè)表現(xiàn)做出悲觀的預(yù)測。廣發(fā)證券(000776,股吧)認(rèn)為，一方面，石油公司為應(yīng)對低油價會選擇縮減資本開支，整個油氣產(chǎn)業(yè)鏈都會受到波及；另一方面，主要產(chǎn)油國或機(jī)構(gòu)出于自身利益考慮會采取不同的生產(chǎn)策略，如“限產(chǎn)保價”或維持產(chǎn)量以保持現(xiàn)有市場份額�！爸苯邮苡蛢r下跌沖擊的油服公司有兩類：一類是為跨國油服公司提供初級產(chǎn)品的國內(nèi)設(shè)備制造商，另一類就是在海外用于油氣開發(fā)權(quán)益的公司�？傮w上看，受"三桶油"縮減開支影響和海外市場收縮產(chǎn)能的雙重打壓，國內(nèi)設(shè)備和油服商面臨很大考驗，油價短期內(nèi)難返高位也增加了企業(yè)經(jīng)營的不確定性�！睆V發(fā)證券研究報告指出。
但也有分析師認(rèn)為，前期油價大幅下跌從估值角度給油服板塊的反彈帶來了機(jī)會。中銀國際分析師楊紹輝認(rèn)為，油服A股和H股經(jīng)歷石油系統(tǒng)反腐和國際油價巨幅調(diào)整后，股價大幅下跌。A股龍頭公司PE回到20倍左右，港股油服的PB估值回到1倍以內(nèi)，伴隨全球原油供給變化趨勢的拐點信號出現(xiàn)，國際原油價格趨勢性下跌或?qū)⒏嬉欢温�，油服板塊短期存在報復(fù)性反彈的可能，但趨勢性上漲有待油價反彈。
受石油公司資本開支下降、工程停滯、下半年油價變臉等因素影響，2014年不少油田設(shè)備與服務(wù)公司的業(yè)績面臨縮水風(fēng)險。相應(yīng)地，相關(guān)公司2015年的“錢景”依然不太樂觀：在油價低位、石油公司資本開支料繼續(xù)收窄的預(yù)期下，油田設(shè)備與服務(wù)公司的工作量或繼續(xù)受到打擊；出海找油、渴望向上游勘探開發(fā)環(huán)節(jié)拓展的油服公司也可能因國際油價下跌而面臨收購項目盈利前景不明的風(fēng)險…… |
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