目前資本市場值得一提的是，除了新三板的火爆，區(qū)域性股權(quán)交易中心——傳說中的新四板，近來也爭相掛牌，掀起了一輪掛牌高潮。
市場一直在期盼四板與新三板之間的互動。前海股權(quán)交易中心特邀講師徐海森近日就提出：“未來，新三板與區(qū)域性股權(quán)交易市場是優(yōu)勢互補、層次遞進的關系�！弊屖袌鰧λ陌迮c三板之間的轉(zhuǎn)板契機產(chǎn)生期待。
事實上，1月24日在新三板掛牌的企業(yè)奧蓋克就可以說是首個由區(qū)域性股權(quán)市場轉(zhuǎn)入新三板的企業(yè)，實現(xiàn)了區(qū)域性市場與全國性市場的有效對接。
上述華東券商人士也對記者透露，據(jù)他所知，現(xiàn)在還有幾家之前掛區(qū)域市場的公司目前正在做審計，緊張地籌備著掛牌的材料，也準備登陸新三板。
但他指出，這種轉(zhuǎn)板，嚴格來說還是不能算真正的轉(zhuǎn)板，因為現(xiàn)在并沒有轉(zhuǎn)板的真正細則出來。所以所謂的四板轉(zhuǎn)三板，其掛牌的過程還是要經(jīng)歷在股權(quán)交易所先摘牌，然后重新走正常的新三板掛牌流程，*后實現(xiàn)掛牌。這個過程和正常在新三板掛牌的企業(yè)所走的必經(jīng)流程基本沒區(qū)別，只是形式上的轉(zhuǎn)板。
“可這畢竟是四板和三板有效互通的開始，這個信號很有標志意義�！鄙鲜鋈耸繌娬{(diào)。
證監(jiān)會副主席姚剛在談到三板和四板的關系時曾指出，公開還是定向，是兩者之間*根本的區(qū)別。新三板即中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是一個公開轉(zhuǎn)讓的市場；而區(qū)域性場外市場，是一個定向轉(zhuǎn)讓的市場。
徐海森對記者說：“作為場外交易所，現(xiàn)在的四板市場也面臨著沒有交易的問題，而沒有交易就沒有一切。所以目前還很難看見它跟三板更多實質(zhì)性的互動�！痹谒磥�，交易所的價值就是通過交易和交易價格來為融資提供定價依據(jù)，繞開交易去幫企業(yè)融資，是很難實現(xiàn)的。
某業(yè)內(nèi)人士也認為，轉(zhuǎn)板的本質(zhì)是交易制度的銜接。近兩年，新三板和四板市場在政策松綁和制度完善過程中擴容明顯，作為連接場內(nèi)與場外市場的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，它應成為引入轉(zhuǎn)板機制的突破口。 |
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