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26日的商品期貨大跌,市場(chǎng)人士認(rèn)為并不能簡(jiǎn)單的從各個(gè)品種基本面進(jìn)行分析。債市造成的流動(dòng)性危機(jī)和央行持續(xù)中性的貨幣政策是這輪商品下跌的邊際負(fù)面因素。
弘業(yè)期貨有色金屬分析師張?zhí)祢埍硎,今日商品期貨波?dòng)的主要原因還是在于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性緊張。具體而言,國(guó)海證券“假章門”雖以國(guó)海證券主動(dòng)認(rèn)賠告終,解決了短期問題,但后繼的招財(cái)寶違約以及兩次事件中的假章問題都使得債市流動(dòng)性危機(jī)短期內(nèi)不易消解。
資金面上,近期上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)持續(xù)走高,3個(gè)月Shibor已連漲48個(gè)交易日,資金面趨勢(shì)依然不容樂觀。
除此以外,由于正值國(guó)外圣誕節(jié)假期,張?zhí)祢埍硎,在?guó)外休市的情況下,內(nèi)盤期貨失去錨定目標(biāo),出現(xiàn)更加無(wú)理性的波動(dòng)。近期國(guó)內(nèi)外消息面比較平靜,國(guó)內(nèi)也只是延續(xù)之前消息的進(jìn)展。
對(duì)于“黑色星期一”中逆勢(shì)反彈的鐵礦石,方正中期黑色系研究員田欣沅表示,在近期華北地區(qū)霧霾加重的情況下,該地區(qū)鋼廠持續(xù)限產(chǎn)。在低開工率降情況下,鋼廠為獲取更多利潤(rùn),選擇使用更高品味鐵礦石生產(chǎn),以求以質(zhì)補(bǔ)量,催熱高品位鐵礦石需求。而目前國(guó)內(nèi)大商所交割的鐵礦石主要為60%Fe以上的高品位礦(鐵礦石中含鐵60%以上)。
此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開,強(qiáng)調(diào)了“著力防控資產(chǎn)泡沫”。張?zhí)祢堈J(rèn)為,未來(lái)資金面將在保證不出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的情況下,維持資金面緊平衡,以求引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。反應(yīng)到大宗商品市場(chǎng)上,短期商品波動(dòng)可能受到資金面緊張的影響而走弱,但明年,中長(zhǎng)期的商品基本面仍會(huì)獲得貨幣通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支撐。 |
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