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投資者們已經(jīng)慘遭滅頂之災(zāi),包括我自己。更糟糕的是，我們還不得不忍受所有仇視黃金媒體“不聽老人言”之類的幸災(zāi)樂禍。
有幾個(gè)評論員表示，對這些點(diǎn)位的黃金稍有興趣。但據(jù)我所知他們一直避而不談黃金分析師很少能夠使用的一種度量方法，因黃金股一般不會被如此低估。
主流分析師偶爾會談到帳面價(jià)值（市凈率），尤其是當(dāng)一只股票顯得便宜的時(shí)候。賬面價(jià)值（ BV ）本質(zhì)上是就是一種度量，用來設(shè)定最糟糕情況下的股票價(jià)格底線。BV等同于資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益，表現(xiàn)為一個(gè)公司的資產(chǎn)減去負(fù)債后的理論值。有時(shí)你會聽到“資產(chǎn)凈值” (NAV)這個(gè)說法。于是，當(dāng)股票價(jià)格產(chǎn)生與BV等值的市值（股價(jià)X已發(fā)行股數(shù)），投資者會具有一定程度的安全性，因?yàn)槿绻唤翟俳�，買方可以理論上介入并買下所有股份，清算公司的資產(chǎn)以賺取差價(jià)。
股價(jià)/帳面價(jià)值比(P/BV)顯示的是股價(jià)與有關(guān)公司賬面價(jià)值的關(guān)系。當(dāng)一支股票以史上低 P/BV值進(jìn)行交易時(shí)，此股可被視為“便宜股”。或者雅觀的說法是，當(dāng)股票以低于賬面價(jià)值交易，即該股票被客觀上“低估”了價(jià)值。
鑒于黃金市場再度拋售, 我很好奇黃金股票是否會越來越接近賬面價(jià)值 ，因?yàn)檫@將一方面意味著機(jī)會的降臨，同時(shí)也暗示一定的安全系數(shù)。
通過分析所有公開交易的市值超過10億美元的黃金生產(chǎn)商，我們確定了由31家企業(yè)組成的最終名單。隨后，我們繪制了 2007年1月1日至2013年6月27日（上周四）的賬面價(jià)值圖。（同等指數(shù)加權(quán)），發(fā)現(xiàn)了如下幾點(diǎn)：那么，這一切意味著我們應(yīng)該立即購買嗎？可以肯定的是，貴金屬價(jià)格下跌時(shí)賬面價(jià)值自然下滑，而自2001年以來成本大幅上升。因此，價(jià)值進(jìn)一步跌落也有可能。但一旦跌落，這塊稀薄的領(lǐng)土將繼續(xù)保持原有股票價(jià)格與賬面價(jià)值關(guān)系，這種異常對逆勢投資者更有吸引力。
雖然黃金股票瀑布式的下跌對于部分已經(jīng)投入的股民來說是慘痛的消息，現(xiàn)實(shí)的情況是，這只不過是為我們投資生涯少有的翻身機(jī)會做鋪墊。那些一度虧了血本的投資者們，現(xiàn)在面臨的是千載難逢的買入機(jī)會，這無疑是一個(gè)殘酷的諷刺；然而，我們也為任何人錯(cuò)失這次頭破血流的機(jī)會感到惋惜。當(dāng)市場反方向運(yùn)轉(zhuǎn)，我們未來的利潤有望更上一層樓。
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