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廣州笠時代商務(wù)管理有限公司
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| 科創(chuàng)板起步必須要“穩(wěn)” |
自宣布設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制以來，科創(chuàng)板各項規(guī)則制度銜枚疾進(jìn)。從證監(jiān)會層面的監(jiān)管指引，到交易所細(xì)化的規(guī)則問答，資本市場以史無前例的速度推進(jìn)著科創(chuàng)板，效率之高、速度之快、動靜之大可謂空前。130多個日夜，不僅確定了科創(chuàng)板的政策框架，還堅持了市場化法治化的改革方向，在發(fā)行、交易、信息披露、退市等各個環(huán)節(jié)探索制度創(chuàng)新，給整個資本市場的健康有序發(fā)展帶來了想象空間。
制度準(zhǔn)備已近尾聲，如何確保改革順利落地更顯關(guān)鍵�？苿�(chuàng)板對于中國資本市場而言，屬于新鮮事物，必須處理好改革速度和市場可承受度之間的關(guān)系，以“嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”為原則，加強投資者教育，注重各市場之間的平衡，確�？苿�(chuàng)板平穩(wěn)啟動。
科創(chuàng)板的制度設(shè)計對現(xiàn)有的股票發(fā)行制度進(jìn)行了改革，在上市標(biāo)準(zhǔn)、審核理念、退市安排、交易規(guī)則等方面做了大量的創(chuàng)新試點，市場化的改革方向提升了資本市場更好地服務(wù)新經(jīng)濟(jì)的能力，但在A股投資理念和投資者結(jié)構(gòu)仍未發(fā)生根本改變的情況下，有必要做好風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案，適時完善制度安排，及時應(yīng)對市場可能出現(xiàn)的新情況新問題新矛盾，及時處理風(fēng)險隱患。
科創(chuàng)板注重發(fā)揮市場機制，需要包括中介機構(gòu)、發(fā)行人、投資者等在內(nèi)的市場各方歸位盡責(zé)。特別是在后續(xù)詢價、定價、配售階段，牽扯利益廣，市場關(guān)注高，是改革關(guān)鍵點也是難點，中介機構(gòu)需在承銷時更加認(rèn)真、審慎，提高自身的資金實力、研究能力、合規(guī)風(fēng)控能力，以適應(yīng)新形勢新要求新變化。
市場也需要給科創(chuàng)板留足時間。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制要有長周期的概念，市場各方不能拔苗助長急于求成，A股的各個板塊都是經(jīng)過了長時間的醞釀、準(zhǔn)備和修補才得以不斷推進(jìn)。時至今日，一些改革舉措仍在籌劃和推進(jìn)中，不能有科創(chuàng)板必須一炮打響的期待，也不能憑一時好惡就給出改革成敗的結(jié)論。
科創(chuàng)板是深化資本市場改革的具體舉措，是服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、提升資本市場對科創(chuàng)企業(yè)包容度、加大對關(guān)鍵核心技術(shù)支持力度的關(guān)鍵改革，市場各方要給予足夠的耐心與包容，以蹄疾步穩(wěn)的姿態(tài)推進(jìn)科創(chuàng)板平穩(wěn)落地。 |
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